荷蘭半導體制造設備巨頭阿斯麥控股（ASML Holdings）于11月14日在其最新發(fā)布的業(yè)績預期中，堅定地維持了2030財年（截至2030年12月）的中期目標不變。這一決定在當前全球貿易環(huán)境復雜多變，尤其是在前美國總統(tǒng)特朗普可能重返白宮并加強對中國出口管制的背景下，顯得尤為引人注目。盡管面臨諸多不確定性，阿斯麥仍對其營業(yè)收入前景保持樂觀，預計2030財年的營業(yè)收入將達到440億至600億歐元，較目前預期翻倍以上。

阿斯麥的首席執(zhí)行官克里斯托弗·富凱（Christopher F. A. “Chris” Kuijk）在荷蘭南部埃因霍溫舉行的投資者說明會“投資者日”上強調，“AI將進一步激活產業(yè)”。他指出，人工智能（AI）的迅猛發(fā)展是過去兩年來半導體行業(yè)最大的變化之一，這也是阿斯麥維持長期目標不變的關鍵原因之一。自2022年11月美國新興企業(yè)OpenAI推出對話型AI“ChatGPT”以來，AI技術的應用和需求顯著提升，進一步推動了對高端半導體設備的需求。

阿斯麥此次發(fā)布的2030財年預測，是其一年以來的首次重大業(yè)績預期更新。在市場環(huán)境瞬息萬變的情況下，阿斯麥選擇堅持原有目標，顯示出其對未來市場發(fā)展的信心。公司預計，2024財年的營業(yè)收入將達到約280億歐元，而2030財年的目標則是440億至600億歐元，毛利率保持在56%至60%之間。這一大幅加碼的目標反映出阿斯麥對AI技術在未來十年內對半導體行業(yè)的推動作用充滿期待。

富凱在說明會上進一步闡述了阿斯麥的戰(zhàn)略布局和市場預期。他表示，阿斯麥長期以來致力于推動AI相關的半導體技術發(fā)展，特別是量產最尖端的紫外（EUV）光刻設備。EUV光刻設備是制造7納米及更先進制程芯片的關鍵工具，這些芯片廣泛應用于AI加速器和圖形處理單元（GPU），對于提升AI計算能力至關重要。阿斯麥強調，隨著AI技術的不斷進步，對EUV光刻設備的需求將持續(xù)增長，成為公司業(yè)務增長的重要驅動力。

盡管阿斯麥對AI帶來的增長潛力充滿信心，但其業(yè)務運營仍面臨多重風險，尤其是來自中國市場的挑戰(zhàn)。根據美國政府的要求，荷蘭政府已限制EUV光刻設備等高端半導體制造設備的出口至中國。這一政策的潛在升級，特別是在特朗普重新當選總統(tǒng)并可能進一步強化對中國的出口管制的情況下，給阿斯麥的中國業(yè)務帶來了不小的壓力。

數(shù)據顯示，阿斯麥在2024年7月至9月期間對中國的設備銷售比率高達47%，相比兩年前的15%有了顯著增長。德國貝倫貝格銀行（Berenberg Bank）的分析師Tammy Qiu指出，“有新的半導體廠商誕生的中國市場出現(xiàn)了特需”，這反映出中國在半導體行業(yè)中的快速崛起和對高端設備的強烈需求。然而，預計這一面向中國的銷售比率將在2025財年下降至約20%左右。除了中美之間日益緊張的貿易關系外，中國經濟增速放緩也是導致這一比例下降的因素之一。

在此次投資者說明會上，阿斯麥幾乎未提及中國業(yè)務，顯示出公司對這一市場可能出現(xiàn)變化的預見。分析師認為，阿斯麥已預料到中國市場的特需將逐漸縮小，預計到2025財年將回到兩年前的水平。盡管如此，隨著特需減少導致營收減少，阿斯麥在2030年實現(xiàn)營業(yè)收入翻倍的目標仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

從AI半導體制造設備領域來看，未來的競爭將更加激烈。目前，最尖端的3納米和計劃于明年量產的2納米芯片均依賴于阿斯麥的EUV光刻設備。然而，阿斯麥的競爭對手也在積極開發(fā)新技術，試圖縮小與阿斯麥在高端設備領域的差距。這意味著，阿斯麥必須持續(xù)創(chuàng)新，以確保其在AI驅動的半導體市場中保持領先地位。

此外，阿斯麥在2024年10月中旬剛剛公布了新訂單下降和2025財年目標的下調，這表明公司已開始應對當前業(yè)務運營中存在的風險。盡管如此，阿斯麥依然堅持其長期樂觀的展望，認為AI將繼續(xù)推動半導體行業(yè)的發(fā)展，并帶動對高端制造設備的需求增長。

阿斯麥的戰(zhàn)略還包括加強與全球主要科技企業(yè)的合作，推動技術創(chuàng)新和產業(yè)升級，以應對日益復雜的市場環(huán)境和政策變化。公司正在積極尋求與其他國家和地區(qū)的合作機會，建立更加多元化的供應鏈體系，減少對單一市場的依賴，提升整體業(yè)務的抗風險能力。

在全球半導體供應鏈中，阿斯麥的地位無可替代，其EUV光刻設備是全球最先進的半導體制造工具之一。隨著AI技術的普及和應用，阿斯麥的設備需求預計將持續(xù)增長。然而，公司必須在確保技術領先的同時，靈活應對來自全球市場的政策和經濟挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)其2030年的雄心目標。

總的來說，阿斯麥控股在面對潛在的出口管制風險和市場變化時，依然保持了對未來的信心和樂觀態(tài)度。公司通過堅持長期目標，依托AI技術的發(fā)展，力圖在全球半導體制造設備市場中繼續(xù)保持領先地位。盡管前路充滿挑戰(zhàn)，阿斯麥的戰(zhàn)略布局和市場預期表明，其在未來十年內有望實現(xiàn)顯著的業(yè)務增長和市場擴展。